Épargne : les grands enjeux pour 2025

Publié par l’INSEE au deuxième trimestre 2024¹, le taux d’épargne des Français atteint 17,6%, un niveau élevé qui s’explique notamment par l’incertitude dans un contexte économique et politique complexe. Ce taux devrait légèrement s’infléchir en 2025, grâce à l’amélioration du pouvoir d’achat lié au recul de l’inflation et devrait revenir progressivement à son niveau d’avant Covid-19². Autre fait marquant : les épargnants délaissent les livrets réglementés, dont le rendement diminue, pour leur préférer l’assurance vie et le PER.

Les évolutions législatives et leurs impacts en 2025

Le 3 février 2025, le projet de loi de finances a été validé, marquant un tournant pour les contribuables et les entreprises françaises. Grâce à une indexation sur l'inflation et des ajustements fiscaux, la loi vise à répondre aux défis économiques actuels tout en maintenant un équilibre entre la justice sociale et la santé économique du pays. Voici les principales modifications à connaître.

 

Quel bilan pour les fonds en euros en 2024 ?

L’assurance vie redevient le placement préféré des Français, considérée par les plus de 65 ans comme un outil idéal de précaution et de transmission⁽³⁾. 

Même si la souscription des supports en unités de compte progresse, les épargnants privilégient les fonds en euros, pour profiter de bons taux de rendement (2,50 % en moyenne et jusqu’à 4 % pour les fonds les plus récents, en légère baisse par rapport à 2023) et sécuriser une fraction de leur épargne.  

L’augmentation des taux de rendement s’explique notamment par la volonté des assureurs de concurrencer les livrets réglementés, comme le livret A, et par l’utilisation accrue des réserves pour proposer des taux compétitifs.  

Les taux de rendement 2024 devraient rester stables, avec des estimations autour de 2,50 %⁽⁴⁾. 

Les bons chiffres du PER en 2024

Créé en 2019 par Bruno Le Maire, le plan d’épargne retraite a le vent en poupe. 10.4 millions d’épargnants en bénéficient aujourd’hui.  

Un succès qui s’explique notamment par :  

• La préoccupation des Français quant à leur pouvoir d’achat une fois à la retraite, face aux réformes successives du système par répartition qui les conduisent à épargner pour augmenter leurs revenus à cette échéance (5) ; 
• La gestion profilée adaptée à l’âge et à l’appétence ou l’aversion au risque ; 
• Les avantages fiscaux, avec la déduction des versements pendant la détention du plan ou à la sortie (abattement sur la rente viagère ou exonération d’IR et de prélèvements sociaux sur les versements volontaires*) ; 
• La flexibilité de la sortie, qui peut s’effectuer en capital, en rente viagère ou en mix des deux. 

Le PER s’adresse ainsi au plus grand nombre d’épargnants, notamment les indépendants aux revenus fluctuants, les foyers fortement fiscalisés ou encore les jeunes actifs, qui profitent pleinement de la capitalisation des intérêts. 

**L’offre promotionnelle retraite s’étend du 02/01/2025 au 31/03/2025. Elle porte sur tous les versements effectués, y compris les versements programmés, sur le contrat RES Retraite. Les autres frais inhérents au contrat, tels que les frais de gestion, s’appliquent conformément aux dispositions contractuelles. Au-delà du 31/03/2025, tous les frais prévus au contrat s’appliqueront. 

Le non coté : une obligation et de bons rendements

Depuis l’entrée en vigueur de la loi industrie verte le 24 octobre 2024, une partie de l’épargne placée sur une assurance vie ou un PER doit être investie dans le non coté (fonds de private equity, dette privée…).  

Cette obligation concerne :

• Les épargnants en gestion pilotée (profils équilibrés et dynamiques) en assurance vie, pour une fraction respectivement de 4% ou 8% des fonds ; 
• Les épargnants en gestion pilotée à horizon en PER, avec une fraction de non coté variable de 2 à 15%, en fonction du profil de risque. 

Au-delà de l'obligation réglementaire, le non coté représente une véritable opportunité. Les investissements dans des PME en croissance ou dans des infrastructures innovantes peuvent ainsi permettre d’atteindre des rendements élevés (en moyenne, 6,2% entre 2013 et 2023)⁽⁷⁾. 

Par ailleurs, le non coté étant par nature décorrélé des marchés boursiers, il n’est pas dépendant de l’offre et de la demande et échappe ainsi à la spéculation.  

Sa valorisation dépend essentiellement des performances de l’entreprise, même si bien sûr, il existe un risque de perte totale ou partielle en capital. 

La MACSF n’a pas attendu la Loi industrie verte pour proposer à ses épargnants de diversifier leurs placements vers l’univers du non coté. En 2021, elle a innové en intégrant à sa gamme financière l’unité de compte exclusive Tikehau Financement Entreprises, qui permet d’investir dans la dette privée d’entreprise – dans le cadre de :  

• leur assurance vie MACSF, le contrat RES multisupport⁽¹⁾,  
• leur Plan d’épargne retraite (PER), le RES Retraite⁽²⁾, 
• leur nouveau contrat de capitalisation MACSF : le RES Capi⁽³⁾. 

Actuellement, vous pouvez investir en dette privée avec la MACSF grâce à :  

• l’unité de compte Tikehau Financement Entreprises.   
• une toute nouvelle unité de compte de dette privée mezzanine : Andera Dette Privée.  

Dans quels cas opter pour le contrat de capitalisation ?

Si vous voulez anticiper au mieux la transmission de votre patrimoine 

L’un des principaux atouts du contrat de capitalisation, c’est qu’il est transmissible du vivant du souscripteur. La donation est en effet permise avant le terme du contrat, avec une fiscalité attractive. Tous les 15 ans, le titulaire du contrat peut en effet procéder à une donation selon les modalités d’abattement en vigueur. Tant que la valeur du contrat n’excède pas le montant de ces abattements, les donataires sont exonérés des droits de donation. 

Si vous souhaitez donner votre contrat tout en continuant à percevoir un revenu  

C’est l’un des avantages offerts par le démembrement du contrat, évoqué plus haut. On distingue en effet :

• l’usufruit (le droit de percevoir les gains générés par les supports d’investissement et de jouir du contrat) d’une part ; 
• la nue-propriété (le droit de disposer du contrat, de l’abonder ou d’en retirer des fonds) d’autre part. 

Par conséquent, le titulaire d’un contrat de capitalisation peut donner à son conjoint ou son enfant la nue-propriété du contrat, et donc la propriété des primes versées, tout en continuant à bénéficier de son usufruit, qui lui permet de percevoir le revenu équivalent à la valorisation de ce contrat, jusqu’à son décès. 

Au décès de l’usufruitier, le nu-propriétaire récupère le contrat de capitalisation en pleine propriété, avec le capital investi et les futurs gains générés sans fiscalité supplémentaire. 

Si vous souhaitez protéger votre conjoint survivant 

Vous pouvez protéger votre conjoint en lui transmettant, de votre vivant, l’usufruit de votre contrat de capitalisation, et donc les revenus issus de ce contrat, via une donation. Le conjoint ou le partenaire de PACS bénéficie d'un abattement spécifique calculé en fonction de son âge, sur les éventuels droits de donation.

Une telle opération est rendue possible par le démembrement du contrat, qui consiste à en diviser les droits de propriété. 

Pourquoi cumuler assurance vie et contrat de capitalisation ?

Pourquoi opposer contrat de capitalisation et assurance vie quand on peut profiter des avantages de l’un et de l’autre ?  

En effet, souscrire ces deux produits d’épargne complémentaires peut s’avérer judicieux si l’on veut à la fois avoir : 

• la possibilité de transmettre à son décs l’épargne versée sur le contrat avant 70 ans avec l’abattement de 152 500€ par bénéficiaire ; 
• l’opportunité de procéder à une donation permet d'anticiper la transmission en procédant à une donation avec un abattement de 100 000€ par donataire en ligne directe.  

Il s’agit alors de répartir ses actifs financiers entre les deux contrats en fonction de la stratégie de transmission que l’on souhaite mettre en place. Une telle combinaison est notamment intéressante si l’on dépasse le plafond d’exonération de l’assurance vie.